撃破斬殺ライン、若者はなぜ長期投機主義に走るのか？

原文标题：The Prison Of Financial Mediocrity

原文作者：@systematicls，量化分析师

原文编译：Luffy，Foresight News

私は株式選択の達人ではありません。私が信奉しているのは、広く網を張り、勝率が低い（≤53%）賭け戦略ですが、私は一つの見解に全てを賭けることを厭いません：長期的な投機主義は、今後の1世紀の主流な社会経済テーマとなるでしょう。

これが、40歳以上の人々があなたに本業に集中し、給料を上げて生計を立てるように勧める理由であり、他の年齢層の人々がこのアドバイスを無視し、あらゆる手段で彼らを富ませる機会を追求する理由でもあります。

このような人々に売り込むのに最適な商品は、希望です。このことを理解すれば、なぜ様々なカジノ（分散型取引所、予測市場など）が台頭しているのか、また取引のメンターやビジネスの大物、有料コース、さらにはSubstackの有料購読コラムがなぜ流行しているのかが理解できるでしょう。

困局の始まり

囚われの身であることは、必ずしも有形の牢獄を必要としません。今、ある世代は無形の足枷を抱えて進んでいます。

彼らは、ある種の生活が実際に存在することを知っています：家があり、車があり、安定した生活を送り、30年勤勉に働けば報われるということを。彼らはそのような生活を送っている人がいることを知っていますが、自分がどのようにそこに到達するかを全く想像できません。これは難しさの問題ではなく、彼らは現在から理想の生活に至る実行可能な道筋を全く描けないのです。

伝統的な富の蓄積の道はすでに閉ざされており、難しくなったのではなく、完全に塞がれています。ベビーブーマー世代が総人口の20%を占め、全国のほぼ50%の富を握っている一方で、ミレニアル世代も同じ割合を占めているのに、富の割合はわずか10%であるとき、この富の蓄積メカニズムの内在的な欠陥が露呈します。

上に登るための梯子は引き抜かれました。これはベビーブーマー世代が意図的に行ったことではなく、資産価格の上昇は本来資産保有者に利益をもたらします。しかし、初めの意図がどうであれ、最終的な結果は同じ道を辿ります。

伝統的契約の崩壊

かつて、社会の暗黙の契約はシンプルでした：時間通りに出勤し、勤勉に働き、企業に忠実であれば、報われるというものでした。会社は年金を提供し、経験年数が重要であり、家はあなたが眠っている間に静かに価値を増していきます。このシステムを信じる限り、それはあなたのために機能します。

しかし今、この契約は単なる空文となりました。

ある会社で20年働くことは、もはや職場での加点要素ではなく、むしろ職業的負債となっています。給与の上昇幅はわずか8%で、住宅価格は倍増し、若者の負債圧力は約33%も急増しています。忍耐だけでは、富への道を見つけることはできません。

かつて私は状況が十分に悪いと思っていましたが、人工知能の台頭とそれがもたらす経済的衝撃を考えると、状況はますます厳しくなることを認識しました。

制度がもはや忍耐を報いることがないとき、人々は自然と忍耐を捨てることになります。これが理性的な適応です。

推力と引力

現在、若者を前進させる二つの力があります。

引力：行き場のない高次の需要

現代社会は基本的にマズローの欲求階層の底辺のニーズを解決しました。食料は安価で、基礎的な住居は手に入ります。安全、医療、基礎的な雇用は保証されていませんが、大多数の若者は生存のために苦しむ必要はありません。

経済的な圧力に直面している先輩たちは、別の困難に直面しています。温かい食事を得ることに悩んでいるとき、人生の意味を考える余裕はありません。懸命に働くことは当然の選択であり、そうしなければ飢えに苦しむことになります。彼らは安定した仕事を受け入れ、従順に働きます。結局、この仕事が彼らの生存の基盤だからです。

しかし、この世代にはそのような生存の足枷はありません。

生存のニーズが満たされると、人間はより高次のニーズを追求します：帰属意識、尊重、自己実現。彼らは豊かな人生経験を渇望し、生命の意味を求め、自分の人生に方向性と希望を持ちたいと願っていますが、日々の繰り返しから逃れたいのです。しかし、これらの高次のニーズを実現するための伝統的な道筋------家を買う、職場で昇進する、財務的な安全を得る------は、すでに完全に塞がれています。

本質的に、私たちは自己実現という「傷」を本能的に掻きむしる猿の群れのようで、血を流しながらもどうすることもできず、どうやって打破すればいいのか全く分かりません。

推力：迫り来る生存の不安

人工知能がホワイトカラーの職を侵食していることは、誰もが知っている事実です。

この不安は杞人の憂いではありません。ChatGPTが書いたコピーは、多くの初級マーケティング担当者よりも優れています；Midjourneyが生成したビジュアル作品は、入門デザイナーのレベルをはるかに超えています；CursorやClaudeが書いたコードは、審査を通過するのに十分です。スキルが著しく遅れている人を除いて、ほとんどの人がこの事実を認めています。

毎月、新しいテストデータが示すように、かつて高学歴と長年の訓練が必要だったタスクにおいて、人工知能は人間のレベルに達するか、あるいはそれを超えています。

ホワイトカラー層や財務状況を改善したい人々は、自分の職業の有効期限がどんどん短くなっていくのを見ています。3年前、「人工知能が知識労働者を代替する」というのは単なる思想実験でしたが、今やこれは企業の計画の前提条件となっています。誰もが「いつ代替されるのか」と問い、「代替されるかどうか」ではなく、予測される時間枠はどんどん前倒しされています。

さらに厄介なのは、ソーシャルメディアが現状に対する不満を永遠に抱かせることです。

アルゴリズムの最終目標は、あなたが本来持っていたかもしれない生活を見せることです。行ったことのないリゾート地、買えないアパート、あなたよりも一段上の洗練された生活。あなたが人生のどの段階にいても、常にあなたが憧れる生活を送っている人がいて、アルゴリズムは常にそれをあなたの目の前に正確に表示します。

先輩たちが接触できる他者の生活は非常に限られており、隣人、同僚、あるいは雑誌の有名人数人に過ぎません。参照基準は極めて狭いものでした。しかし今、参照基準は無限に広がっています。25歳で年収7万ドルの若者は、同年代の年収200万ドルでバリに住み、毎日4時間だけ働く内容を常に目にします。「良い」という基準は、どんどん引き上げられています。

あなたは決して追いつけません。どんな成果を上げても、ソーシャルメディアは常にあなたの欠如を見せつけます。あなたの現実の生活と理想の生活の間の溝は、アルゴリズムによってしっかりと維持され、永遠に埋まることはありません。

一方では人工知能が職業の展望を圧縮し、もう一方ではソーシャルメディアが人々を永遠に満足させない。「今のうちに逃げ出せ」というプレッシャーは、日々増していきます。

不安感はどこにでもあります。すべてのホワイトカラーは心の中で考えています：「人工知能は私の仕事を代替できるのか？いつ？」ほとんどの人が出す答えは楽観的ではありません。彼らが一時的に安全だと思っていても、その一時的な期限はどんどん短くなっています。

こうして、この世代は二者択一に陥っています：伝統的な人生のマイルストーンを負担できず、かつ伝統的な道が自分がゴールに到達する前に完全に消失する可能性を信じている。手元にお金と機会があるうちに、一か八かの賭けをすることが最も理性的な選択となりました。

結局、10年後には存在しないかもしれない昇進の機会のために、20年間懸命に働く必要があるのでしょうか？

マズローの罠

生き延びることができても、一歩前に進むことができないとき、心の中で何かが崩壊します。あなたはまだ、どんな条件でも受け入れなければならないほど困窮しているわけではありませんが、真に重要な機会からは遮られています。本来生存を求めるために使うべきエネルギーは、すべて挫折感、混乱感、そしてあらゆる可能性のある出口を求める苦しい追求に変わってしまいます。

職場での昇進は、単に給与を上げるためだけでなく、目標感、アイデンティティの承認、そして「自分の仕事に価値がある」という達成感を得るためでもあります。財務的な安全も、単にお金のためだけではなく、リスクを負う自信、世界を旅する自由、そして創造する能力を持つためのものです。

これらの道が塞がれ、目標を達成するための時間枠がどんどん短くなると、圧力は必ずどこかで発散される必要があります。これらの「囚人」は、緊急に出口を必要としており、今すぐにでも見つける必要があります。

カジノ：唯一の救命の糸

私は最初に暗号通貨のパブリックチェーン分野でこの現象を見ましたが、その時は単なる流行だと思っていました。その後、このトレンドはNFT分野にも現れ、次第に永続的な契約の分散型取引プラットフォームの混乱の中で激化し、今ではいわゆる「予測市場のスーパーサイクル」にまで広がっています。

同じ会社で懸命に働くことを望まない若者たちは、暗号通貨取引に数ヶ月を費やすことを厭いません；彼らは予測市場を研究するために多くのエネルギーを注ぎ、彼らが信じる「操作された経済体」を理解しようとします；伝統的な投資を「内部ゲーム」と嘲笑する人々は、家賃を一つのMemeコインに賭けます。

なぜでしょうか？

カジノは、彼らが唯一コントロール感を感じられる場所だからです。ここでは、彼らの決定が自分が気にかける時間の次元で、より高い生活レベルへの扉を叩く可能性があるのです。

伝統的な職場の道筋？あなたの上司が昇進するのは、能力ではなく経験年数によるものであり、あなたの所属する部門はいつ自動化されるか分かりません。株式投資？もちろん、毎年10%の利益を上げることができ、47年後に家を買えるかもしれませんが、前提はあなたの仕事がまだあることです。

しかし暗号通貨は？予測市場は？スポーツ賭博は？ここでは、あなたの研究が本当に役立ち、あなたの確信がリターンをもたらします。たとえそれが「自惚れた優位性」であっても、それは完全にあなた自身のものであり、他人の施しを仰ぐ必要はありません。これらの分野に賭けることで、あなたの判断が結果を直接決定します。

カジノには確かにハウスエッジがあり、大多数の人は最終的に負けます。私は大多数の人が実際にこのことを理解していると思います。しかし彼らはそれでも参加を選びます。なぜなら、永遠に来ないかもしれない未来を待つことを望まないからです。「もう賭けるのはやめろ」と彼らに勧める人々は、これらの「囚人」の状況を理解しておらず、常に「あなたは負の期待値の賭けをしている」といった知的優越感を持っています。しかし私の見解は、これらのギャンブラーはそのことをよく知っているということです。

「ギャンブルは有害で、あなたは手を引くべきだ」と言う人々は、ほとんどが特権を享受する上層の金融階級から来ています。彼らは出口を見つけ、道を見つけることができるため、「順を追って進む」ことの利点を唱えます。

しかし、無数の財務的な囚われにある人々にとって、ギャンブルは彼らの救済です。そして、勧告者の言葉は、彼らに永遠に立ち直れない運命を受け入れさせることに他なりません。これが、彼らが反抗する理由であり、あなたの苦口婆心が耳に入らない理由です。

冷たいデータ：熱狂の背後にある現実

具体的なデータはどうでしょうか？

· 予測市場：2025年11月の単月で、PolymarketとKalshiの二大プラットフォームの取引額は100億ドルを突破し、年間総取引額は400億ドルに迫っています。2020年にはこの数字はほぼゼロで、成長曲線は急激に垂直に近づいています。

· スポーツ賭博：合法的なスポーツ賭博の収益は、2017年の2.48億ドルから、2024年には137億ドルに急増しています。ミレニアル世代とZ世代が76%の賭けを占めており、これらのグループのオンラインスポーツ賭博プラットフォームでの活発度は前年同期比で7%上昇しています。

TransUnionの報告書は、このような賭けを「投機者」と定義しています：彼らは都市の賃貸者で、暗号通貨アプリを頻繁に使用し、モバイル取引プラットフォームで活発に活動しています。この伝統的な富の蓄積の道から排除された若者たちは、唯一非対称なリターンを提供する市場で、全てを賭けています。

経済理論の証明

人が困難に直面すると、リスク選好が変化します。

経済学者はこの現象を「損失の凸性効用」と呼びます：すでに損失状態にあるとき、確実な小さな損失を受け入れるよりも、たとえ微小なチャンスでも賭けをすることを好むのです。これが、21点の賭けで負けた後に倍賭けを選ぶ理由であり、低所得コミュニティで宝くじの販売が高い根源でもあります。

私の見解では、ソーシャルメディアと高次の需要の駆動が、上層の金融階級に達していない人々に「自分はすでに損失を被っている」という錯覚を生じさせています。「損益分岐点」の基準線が完全に引き上げられています。これも、なぜ「年収15万ドルが脱貧困と見なされる」と真剣に言う人がいるのかを説明しています。この世代がギャンブルをするのは、生き延びるためではなく、真に生きるためです。

底辺のニーズが満たされ、高次のニーズが遮断されると、金銭の意味は「安全を保障する」から「入場券を得る」ことに変わります------体験の入場券、自由の入場券、そして手の届かない理想の生活の入場券。家はもはや風雨をしのぐ住まいではなく、根を張る自信、コミュニティを築く基盤、大人になる象徴です；旅行ももはや贅沢品ではなく、生活を価値あるものにする体験です。

この世代にとって、伝統的な手段でこれらの目標を達成する希望が見えないのであれば、一か八かの賭けの期待値は、懸命に働く期待値を上回り始めます。もしあなたの人生の基準が「永遠に原地踏み」なら、たとえそれが自分が思う5%の逆転のチャンスであっても、数学的には100%のまま動けないよりも遥かに魅力的です。

これは財務的無知ではなく、困難な環境下での理性的な選択です。

あのMemeコインの投機者、スポーツ賭博のプレイヤー、予測市場の常連、有料の取引コースを受講する人々は、勝算が薄いことを十分に理解しています。彼らもまた、他に選択肢がないことを理解しています。目の前の選択肢が「運命的に困窮する」か「大いに困窮するが一筋の希望がある」だけであれば、誰もが後者を選ぶでしょう。

長期的な投機主義

では、私たちは何に賭けるべきでしょうか？

私の判断が正しければ、経済的困難に閉じ込められたこの世代の若者たちは、高ボラティリティの金融商品を通じてコントロール感を求め続けるでしょう；したがって、このような需要を満たすすべての分野は、長期的に投資する価値があります。

ユーザーが勝とうが負けようが、プラットフォームは常に勝者です。あなたが探すべきは、ユーザーの賭けの勝敗に関心を持たず、取引手数料で利益を上げるプラットフォームであり、これらのプラットフォームの取引活発度は持続的に上昇しています。

· 起業分野：「朝9時から夕方5時までの仕事から逃れる」産業の地図が急速に拡大しています。誰かが代行発送のチュートリアルを販売し、誰かが代理モデルを教え、誰かが「月収10万」の秘訣を売り込んでいます。「起業して社長になる」は、すでに社会的に認められた「宝くじ」となっています------それは前向きで、コントロール感に満ちており、まるで自分の事業を構築しているかのようです。ほとんどの起業家は最終的に失敗しますが、それは人々の熱意を削ぐことはありません。低い当選確率が宝くじの販売に影響を与えないのと同じです。

· 予測市場：Polymarketの評価は80-100億ドルに達しています。人々はこの分野の全体的な潜在市場規模が、全ての賭博産業に匹敵し、1兆ドルを超えると予測しています。この予測に90%の水分があったとしても、それでも驚異的な市場規模です。

· 暗号通貨インフラ：保管、取引、ステーキング、貸付、すべての投機熱潮は、新しい入場チャネルを必要とします。Coinbase、Robinhoodの暗号通貨ビジネスライン、各種専門取引プラットフォームは、相場の上下に関わらず、取引額から利益を上げることができます。

· スポーツ賭博運営者：DraftKings、FanDuelおよびそのインフラ提供者。合法的なスポーツ賭博はアメリカの各州で徐々に展開されており、規制の壁が堅固な防御線を築いています。ソーシャル取引とコミュニティプラットフォーム：このような人々にサービスを提供するDiscord、Xプラットフォーム、Substack。ここには大量の注目が集まり、ユーザーは「独占的な内部情報」に対してお金を払うことを厭いません。

私たちが賭けるのは、特定の投機者の勝敗ではなく、この現象の持続性です。若者を高リスクの投機に駆り立てる底辺の経済状況は、簡単には変わりません。手数料で利益を上げるプラットフォームは、ユーザー規模と共に成長します。財務的な囚われにある人々は、何度も賭け続け、決して止まることはありません。

私たちが知っている人工知能の発展のトレンド、高騰する住宅価格、不均衡な富の分配、世代間の経済格差…… これらすべては、本当に一時的な現象なのでしょうか？

倫理的な視点からの考察

明確にしておくべきことは、私の論述は記述的であり、指導的ではないということです。

一世代が財務的な救済の希望を様々な「宝くじ」に託しているのを見るのは、決して祝うべきことではありません。予測市場やMemeコインが、人々がコントロール感を求める唯一の道となったとき、これは社会の運営が機能不全に陥っている症状そのものです。ハウスは常に利益を上げ、大多数のプレイヤーは最終的に敗北します。

しかし、現在起こっている現実を理解することで、あなたは自分の位置を見つけることができます。それはあなたに現状を反省させ、参加するかどうかを決定させることができます。もしあなたが参加を選ぶなら、冷静さを保ち、自分が優位に立てる分野でのみ賭ける必要があります。

どの時代のカジノも、人々の絶望から利益を得ています。そして今の絶望は、現実的で、証拠があり、ますます激化しています。これらのカジノは、希望を売る商人です------Polymarket、Coinbase、DraftKingsがその例です。彼らは手数料を絶え間なく抽出し、利益を上げています。

あなたは道徳的な高みからこれらすべてを批判することも、これらのプラットフォームに投資することもできます。皮肉なことに、後者は財務的な囚われから抜け出す数少ない道の一つです。あるいは、ギャンブラーの仲間入りをすることもできます------しかし、この道を選ぶなら、あなたは極めて優れた存在でなければなりません。

なぜなら、これはゲームではないからです。私たちが話しているのは、あなたの人生です。もしあなたが自分の人生を賭けるつもりなら、最大の勝算を得るために全力を尽くさなければなりません。

結論

私は皆さんに実際の話を一つします。

私はある人を知っています。彼は非常に賢く、テクノロジー業界で働いており、歴史的な基準で見ても彼の収入はかなりのものです。先月、彼は10万ドルを投資し、ある永続的な契約の分散型取引プラットフォームでプラットフォームのポイントを稼ぎました。彼がそうしたのは、これが良い投資だと思ったからではありません。

彼の言葉を借りれば、「さもなければ、私はどうすればいいのですか？20年間お金を貯めて、55歳でアパートを買うのですか？」

私はよく分かっています。次に新しい分散型取引プラットフォームが現れたとき、彼は再び賭けるでしょう。

長期的な投機主義の時代は、まだ始まったばかりです。

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