序章

AI技術の発展に伴い、Web3の製品技術のハードルが相対的に低下し、マーケティングが注意力と流動性の争奪戦をより激化させています。しかし、マーケット能力は多くのプロジェクトチームが軽視しがちな重要な要素です。これを踏まえ、XDOはこの《Web3市場年次ホワイトペーパー》を発表し、できる限り市場経験を報告形式でまとめました。優れたマーケティングデザインの考え方を分解し、共有することで、起業家や業界のマーケティング担当者に役立つことを願っています。

2025年、この年の市場活動の変化は明確です：プロジェクトチームは以前の「繁栄しているように見える」DAUを過度に追求することを強いられ、実務的な目標である取引量やTVLといった直接的に収益を生むデータ指標にシフトしています。その結果、活動テンプレートは減少し、活動のプレイスタイルはシンプルになり、プロジェクトチームとユーザーの心態もより実務的になりました。また、ユーザーは元本の安全性とリターンの確実性をより重視し、プロジェクトチームは市場活動を通じて実際の流動性、実際の取引ユーザー、そして上場前にプラットフォームや市場に見える持続可能なビジネス成長曲線を重視するようになりました。

2025年を一言でまとめると：それは「新しい決済指標元年」であり、「入口競争元年」です。成長目標が「資金の滞留/取引の発生」という実際の利益や価値に基づく指向に変わると、競争は自然に「誰がユーザーの資金関連行動を自分のエコシステムに留めることができるか」にシフトします。

これが、ウォレットの戦略的意義が再定義される理由でもあります。例えば、バイナンスの場合、バイナンスウォレットは新しいエコシステムの入口に徐々に変わっています：メインサイトのトラフィック、プレリスティングプロジェクトプール、ポイントとタスクが取引行動を製品に結びつけています。プラットフォームが求めているのは単なる参加者数の多さではなく、持続的に決済できる流動性と持続的に取引を生むユーザーです。活動はもはやプロジェクトチームが一方的に補助金を撒くものではなく、プラットフォーム、プロジェクト、ユーザーの三者間の利益構造です：プラットフォームは流動性と取引ユーザーを強みとして、プロジェクトチームはトークンと予算を流量と取引行動に交換し、ユーザーは注意力と取引を交換して予測可能なリターンを得ます。

しかし、2025年の厳しさもここにあります：活動の期待が実務的になるほど、注意力のサイクルは圧縮され、新プロジェクトの「新鮮さ」は信じられないほど短くなります。TGE後、プロジェクトへの市場の関心は急激に低下し、プロジェクトチームはリソースをPre-TGEの立ち上げとスプリントに集中させ、TGE後の持続的な運営は長期的に過小評価され、Post-TGEは徐々に空洞地帯になっていきます。TGE後に持続的に活動しているかどうか、持続的に活発であるかどうかはユーザーに認識されていますが、現実には、上場後も活発な状態を維持できるプロジェクトは多くありません。一方では、持続的な必需品ビジネスモデルを持つプロジェクトは非常に限られており、他方ではプロジェクトチームもTGE後の持続的な運営をあまり重視しないことが多いです。一度上場後に沈黙期に入ると、ユーザーが流出した後に再び彼らを呼び戻すのはさらに難しく、高くつくことになります------これは2025年が残した警告であり、2026年が正面から解決しなければならない課題です。

さらに深い問題は文化の断絶です：多くのプロジェクトは上場前に美しい数値を作り上げましたが、長期的な合意には文化と精神的なシンボルが必要であることを無視しています。コミュニティと創業チームの関係は「タスクをこなす---報酬を得る---散会」という一回限りの協力に変わりやすく、プロジェクトはデータ上では非常に努力していますが、文化的には非常に空虚で、羊毛を刈った後に一緒に空売りをする以外にコミュニティの合意はありません。一方で、プロジェクトチームはKOLに過度に依存し、ますます多くの活動がKOLのために特別に作られ、KOLは基礎的なユーザー群から引き離され、コミュニティは参加者から傍観者に変わりました。プロジェクトがKOLグループだけを気にしていると、逆に個人投資家との対立感を生み出します。さらに、KOC（Key Opinion Consumer）------コミュニティ内で長期的に参加し、長期的に生産し、自発的に広めるコアグループは、しばしば無視されます。

この《2025 Web3市場年次ホワイトペーパー》は、以下の三つのレベルに焦点を当てます：

• 2025年の最も代表的な市場活動タイプの振り返り： プラットフォーム型活動、TVL預金型活動、コミュニティ型参加活動、シンプルなストーリーテリング＆プロモーションのリズムの伝播を分析し、それぞれの駆動メカニズムと結果の拡大方法を明確にします。

• 2025年のプロジェクトチームとユーザーの心態の共通のシフトの要約： ユーザーは確実性と実現可能な利益を重視し、プロジェクトチームは市場活動を流動性、取引ユーザー、上場前の勢いを得るためのツールとして捉え、同時に注意力のサイクルが短くなり、Post-TGEの空洞化が拡大し、文化とコミュニティの運営が長期的に過小評価されています。

• 2026年の展望： これらの活動の論理がどのように進化し続けるか、そしてプロジェクトチームが正面から向き合うべき核心的なトレンドと課題。

  ここまで読んでいただきありがとうございます。もしあなたがプロジェクトチームのマーケティング担当者でない場合は、Part3に直接飛んでください。

2025年に深い印象を残したプロジェクトマーケティング

プロジェクトチームにとって、ユーザーの行動心理状態は毎年変化しており、注意力の流れや配信チャネルも変化しています。したがって、長期的な戦略的マーケティングを設計する前に、3つのことを明確にする必要があります。第一に、どのタイプのユーザーをキャッチしたいのか？第二に、彼らにどんな利益を提供できるのか？（できればその利益は自分のトークンを使い果たすのではなく、第三者から提供されるものであるべきです）。Jiayiは以前の投稿で、"羊毛出在猪身上"の核心ビジネス長期マーケティング戦略の設計方法について説明していますので、ぜひご覧ください。第三に、あなたの活動はユーザーが参加しやすいか、バグがあるか？また、スタジオと現在のタスク指標の利益バランスのアート。

2.1 コアの強みを使ってターゲットオブジェクトのトークンなどの福利を交換し、市場を奪う。代表的なケースはバイナンスウォレットがOKXウォレットを圧倒的に超えて第一位の座を確保したことです。

ウォレットはかつては受動的なツールでしたが、今や構築可能なマーケティングインフラストラクチャに変わりました。@Binance Alphaは、プラットフォームの能力とユーザーの動機が高度に一致した典型的なケースです。上記のビジネス長期マーケティング戦略を通じてOKXウォレットを追い越し、大幅に引き離しました。

Binance Alphaは暗号マーケティングにおける真の破局的な革新であり、重要な変化は：ウォレットが「資産の出入れツール」から「プロジェクト発見の中心」に変わったことです。バイナンスは初期プロジェクトの発見の入口を直接@BinanceWalletに組み込みました。ユーザーは外部プラットフォームに新しいプロジェクトを探しに行く必要がなく、ウォレット内でプロジェクトを探索し、インセンティブを得ることができます。Binance Alphaは動きのあるプロジェクトを強調して表示し、もしあるプロジェクトがAlphaで十分に良いパフォーマンスを示せば、将来的に現物リストに考慮される機会もあります。全体のシステムは正の循環を形成します：

プロジェクトが露出と流量を求める → ユーザーが参加し報酬を得る → プロジェクトがマッチング度の高い新しいユーザーを得る → バイナンスがより高いウォレット使用率とより多くの取引活動を得る。

バイナンスAlphaのこの体系で最も重要な点は、報酬が本当に取引を行い、流動性をもたらし、新しいプロジェクトを追求するユーザーに与えられることです。バイナンスの強みは流動性とユーザー数であり、Alphaはこれら二つの強みをより効率的な配信チャネルに変え、さらに二三線の生存空間を圧迫します：

プロジェクトチームはコストとしてトークンを出す → バイナンスの露出と流量を得て、流動性を争取し、さらに上場を目指す

バイナンスはウォレットを使ってユーザーを導入 → ユーザーが取引行動を生む

ユーザーが取引を行い、タスクを完了 → 報酬を得る → 同時にプロジェクトに取引と流動性を貢献。

バイナンスが維持すべきはAlpha内で取引を生むユーザー構造であり、プロジェクトの発展に伴いユーザー構造も変化するため、コアバリューを提供するユーザーを勝ち取るためにメカニズムや活動を常に最適化する必要があります。

2.2 KOLマーケティング中心から全体のコミュニティ文化構築を重視するまで----KaitoからSaharaまでの異なるボリュームマーケティング戦略

2025年上半期に革新的な解決策を提供するプロジェクト@KaitoAIが登場し、大多数のプロジェクトチームがKaito活動を主要なマーケティング手段として取り入れ始めました。しかし、Kaitoのインセンティブ構造は元々「影響力が大きい者が見られ、報酬を得やすい」という傾向があります。そのため、市場の宣伝は固定されたルートを形成しました：プロジェクトが声を上げたい場合、KOLと協力し、KOLがコンテンツを生産し、一般ユーザーが観覧するという流れです。このプロセスは確かに一時的に賑やかになりますが、個人投資家のコミュニティ参加感は薄く、プロジェクトに対する共通の記憶は「これはKOLがエアドロップの広告を得るためのものだ」という防御意識に変わります。その結果、プロジェクトチームの流量もKaitoプラットフォームに集中してしまいました。Kaitoの視点から見ると、Kaitoは間違いなく成功しています。なぜなら、私が以前述べた戦略活動設計の核心原則に従って機能しているからです。

UGCは第三者プラットフォームから自プラットフォームへの転換を、XDOのクライアント@SaharaAIが@buidlpadでICOを行うことで始めました。UGCの出発点は「コミュニティを楽しませ、プロジェクトの発行前にコミュニティが参加し、利益を得ること」です。SaharaのUGC活動はお金を配ることも、ユーザーにタスクをこなさせることも、さまざまなランキングを設定することもなく、まずはSahara AIコミュニティとブランドを代表する文化的シンボル------マスコットのBitsy（私の現在のアイコンの耳はBitsyの大きな耳を表しています。本当に超かわいいので、今でも使っています。）を投げ出し、Saharaが@buidlpadでICOを行うタイミングに合わせて、コミュニティの布教者がより良い早期参加の資格を得られるように奨励しました。このグループはもはや無料トークンに目を向けるだけでなく、プロジェクトに対する信頼を持つ熱心なターゲットグループです。

多くのユーザーは宿題を提出するのではなく、Saharaの一員として誠実に自分を表現しています。誰かはAIを使って動画を作り、誰かは絵を描き、誰かは連載小説を書き、誰かはコミュニティのためにプロモーション音楽を制作しMVを撮影し、誰かは毎日手書きの日記をつけてSaharaコミュニティでの出来事やBitsyとSahara AIチームを好きな理由を記録しています。ユーザーが日記を書くという方法で自分のbuidlプロジェクトの物語を記録することを望むとき、彼はすでにこのプロジェクトとコミュニティを自分の人生の物語の一部として扱っています。

結果も非常に良好です。

• このUGC活動の主力はKOLグループからコミュニティの一般ユーザーに変わり、上記で言及したKOCユーザーはこの活動で大きな役割を果たしました。Sahara AIのUGCコンテンツはもはや少数の人に集中せず、コミュニティは自発的に生産し、伝播を始めました。

• コミュニティには共通の言語、共通のシンボル、そしてSahara AIチームとの共通の思い出が生まれ、マスコットのBitsyはコミュニティの皆が理解できるネタやアイデンティティのシンボルになり、皆が黄色い大耳の狐を見るとSahara AIだと分かるようになりました。議論のコストは低下し、伝播の速度は速くなりました。

• コミュニティの感情の拡散がもたらす実際のデータとして、活動の話題#AIforALLはTwitterの話題ランキングで第2位に上昇し、全体の活動には33万人のユーザーが参加し、SaharaはBuidlpadでの新規上場も元々の目標を700%超えました。

  ここにはユーザーの量を増やす行動も少なくありません。しかし、最終的な報酬はICO参加資格であり、チームが各UGCクリエイターのコンテンツを手動で選別します。したがってROIは非常に高く、この結果と革新に基づいて、ICO UGC活動はBuidlpadで常規の保留プログラムとして継続されることになりました。

しかし、Sahara AIには一つの残念な点があります：SaharaのUGC活動は市場でコミュニティに1ヶ月間の火を灯すことができましたが、その後持続可能な文化の展開が続かなかったため、熱度は戻ってしまいました。これは多くのプロジェクトの共通の病であり、火を点けることはできても、薪を足すことができません。Saharaはすでに市場に文化がユーザーを留めることができることを証明しましたが、持続的な文化の発信とコミュニティメカニズムの管理が「宗教」の防火壁となり、長期的な堀を形成するためには、TGE後の文化の継続が必要であり、さらなる努力が求められます。

2.3 シンプルなスローガン + 精密なリズム管理 = 上場前の美しい感情；Sign、Kite類（To B、コミュニティの体感が弱く、製品が認識されにくいプロジェクト）のマーケティングリズム管理

@signは「Sign Everything」というスローガンを通じて、Web3のオレンジ色の王朝を築きました。Signのリズム目標は、まずコアユーザーを大きく強化することです。最もシンプルなスローガンを使ってユーザーにSignと大プロジェクトを同一視させる方法です。市場にとって、Signは技術や製品のストーリーで迅速に「王者」カテゴリーとして確立されることができるプロジェクトではありません。創業者の@realyanxinはかつて「重要なのは、私たちのコミュニティの中に100人が7桁を稼げるかどうかです。」とも述べ、TGE後には財団がトークンを使ってコミュニティの内部起業を支援することを言及しました。本質的には、コミュニティに「Signに従えばお金が稼げる、TGEは終わりではなく次の段階の始まりである」と認識させることです。

私が覚えているのは、Signの熱が高かった時期、Yan XinとSignの公式Twitterアカウントはユーザーとのインタラクションが非常に活発で、特にTwitterプロフィールにSignの要素を持つ人々とのインタラクションを優先していました。これはユーザーに明確なフィードバックを与えました：真剣に参加し、「自分の仲間」であれば、公式に見られる可能性が常にある（see the sign）。見られることは、Signがあなたにお金を稼がせるコミュニティメンバーの一人になる可能性があります。Signの伝播はまるで水の流れのようで、皆が簡単なことを一緒に行い、その後公式が十分な肯定を与え、コミュニティがツイートを共有し互いに支援し、ユーザーが自分のアカウントを最適化していく中で、徐々にユーザーが参加すればするほど見られやすくなり、さらに参加したくなる正の循環プロセスが形成されました。

もう一つは@GoKiteAIです。彼は極めてシンプルなキーワードと精密なリズムを用いて、プロジェクトの価値を一般ユーザーに伝え、コミュニティの認識を迅速に「整合」させました。KiteはAI技術をコアの強みとし、AI時代の支払いのために生まれたパブリックチェーンです。このような技術系プロジェクトが最も心配するのは、プロジェクトチームが人間の言葉で話さないことです。ユーザーはあなたの差別化された価値を見えなくなります。補足として、初期の暗号通貨業界のパブリックチェーンが人間の言葉で話さないと、ユーザーはよりFOMO（Fear of Missing Out）になりますが、この時代はすでに淘汰されています。

Kiteの第一拍のリズムは、@PayPal Venturesや@generalcatalystなどの名前を見せることで不確実性を低下させ、初期の信頼性のアンカーを提供し、ユーザーが頭の中で最も現実的な判断を下すのを助けます：もしPayPalのような支払いの王者がKiteに投資するなら、少なくともチームの技術力が信頼でき、資本資源の能力が強いことを示しています。これにより、リーダーになる可能性が高まります。

第二拍のリズムは、Kite AIが自らのストーリーをAI支払い業界で統一される支払い基準に接続させることです。これにより、コミュニティのユーザーは彼らが何をしているのかを瞬時に理解できます。KiteはAI Payment Chainのストーリーが本来難しいことを理解しており、ユーザーに「AI代理がどのように支払い、どのように決済するか」を説明するのはほとんどの人が理解できず、理解する意欲もないことを知っています。したがって、Kiteはまずプロジェクトが主流の道を歩んでいると信じさせます。Kiteは当時の402とPayPalのホットな話題を利用し、短期間で順次発表し、402の協力や@coinbaseの投資、PayPalの協力などの好材料を発表しました。Coinbaseを通じてx402をAI駆動の支払いの一般的な基準に押し進め、将来的にどのような大手企業が自分の顧客になる可能性があるかを想像させます。皆がKiteとこれらの名前が結びついているのを見ると、自然に推測でき、プロジェクトのレイアウト能力に安心感を持つことができます。

Kite AIはユーザーの認知コストを下げました。コミュニティはもはやホワイトペーパーを読む必要もなく、技術的な詳細を研究する必要もなく、数件のニュースを見ればKite AIを信頼し始めることができます。

2.4 行動マイニング設計の変化 ------「流動性」を「参加度」に変える方法 Plasmaなどの収益型プロジェクト

2025年、TVL型収益プロジェクトが爆発し、市場には大量のロックアップ活動が現れましたが、「流動性を参加度と保持に変える」ことができるプロジェクトはあまりありません。しかし、預金活動の効果が優れているものは、基本的にステーキングと発行期待を組み合わせ、流動性の巨人企業と協力してFOMO効果を迅速に達成しています。例えば、@Plasmaと@zerobasezkは、まずバイナンスでの活動を通じて大量の流動性を引き寄せ、その流動性を自らのエコシステムに引き込むことで深い参加度を形成します。これは彼らの市場設計の魂です。また、BuidlpadのHODL------預金がICOの枠とより低い評価のシリーズプロジェクト活動と交換されることも非常に良い効果を得ています。

Plasmaの戦略の出発点は、エコシステム内での安定したコインの持続的なストック行動を推進することでユーザーを引き寄せることです。PlasmaはBinance Earnと協力して、オンチェーンのUSDT収益製品を発表しました。ユーザーはPlasmaのUSD₮定期ロックアップに参加することで、$XPLのエアドロップ範囲に入ることができます。この設計は一回限りのものではなく、毎日のスナップショットと時間加重の保有累積報酬メカニズムに基づいており、長期間保有し、より多くの保有をすることで最終的なXPL報酬が増幅されます。

当時、全体の市場はTVLプロジェクトが非常に密集しており、多くのプロジェクトの補助金は「非常に高い」ように見えましたが、設計上は依然として「最後に突進する者を見ている」ものでした。しかし、Plasmaの設計は時間加重であり------あなたが早く預け、長く預け、多くロックすればするほど、あなたの貢献はより真実で、量化可能で、計算可能になります。これにより、行動インセンティブ構造が変わります：Plasmaはロックアップ貢献の累積重みを基に配分を決定します。これにより、個人投資家はたとえ10ドルを預けても対等な$XPLのリターンを得られることを実感し、小額参加のハードルが大幅に低下し、高補助金とTVLの設計が多くの個人投資家を引き寄せました。

Zerobaseも同様に、まずBinance Walletとの連携を確立し、Booster ProgramでAlphaポイントが高いユーザーに優先配分を行います。このような設計も、まず取引所自身のポイントと流量メカニズムを使ってユーザーを引き入れ、次にポイント貢献や取引行動を利用して真の配分権を形成し、最終的に流動性を自らのエコシステムに持ち込むことを目指しています。上記のPlasmaと似て、彼らの活動設計ではユーザーの行動ハードルが強調されています。

注意：この記事では活動の効果についてさらに探討しますが、過度な報酬エアドロップは必然的に自らの二次市場に一定の影響を与えることになります。我々の業界はすでに「行動」と「市場」を両方とも強化する周期に入っています。

PlasmaとZerobaseの設計は以下を示しています：

1. 取引所の入口から流動性を獲得することが基本 ------ バイナンスのような深い流量チャネルとの協力は、市場参加度の爆発の前提です。

2. TVL/行動を計算可能な報酬に変える ------ 報酬の公式を収益貢献と真に結びつけること。

3. 二次市場戦略を無視してはいけない ------ Plasmaの現物取引インセンティブ設計により、流動性はロックアップデータに留まらず、実際の市場エコシステムに留まることで、より強い価値循環を形成します。

2025年のプロジェクトチームとユーザーの心態の共通のシフト

変化1：活動KPIが「DAU」指向から「長期的利益貢献」指向に切り替わり、コア収益シーンと持続可能な行動インセンティブに重点を置く。単純に補助金で活性化し、収益回収を測定しない手法は時代遅れです。

「百億補助金」という市場論理は前回非常に狂乱しており、プロジェクトチームはエアドロップ、補助金、タスクを使ってユーザーを引き込み、DAUを非常に良く見せました。前回のパブリックチェーンサイクルでは「オンチェーンが非常に繁栄している」という表象が現れましたが、多くの活動は実際の需要シーンに対応せず、持続可能な収益と保持には結びついていませんでした。

したがって、2025年、市場は再び認識しました：

• DAUはもはや目的ではなく、単独で価値を証明することはできません。

• 活動の目標はより直接的に持続可能な収益シーンに落とし込まれました。

このシフトはプラットフォームのルールと活動構造によって強制的に固定化されました：以前に共有したAlpha Pointsの取得論理は「資産残高とAlpha取引行動」に基づいて設計されており、これは活動の価値を可決済みの初期資産流動と取引行動に固定することを意味します。

同様のことがPerp DEX / ステーキング型FI（予測市場など）の成長構造にも見られます。ほとんどのプロジェクトチームのインセンティブメカニズムは「取引量/預金 → ポイント → 報酬」というパスであり、ユーザーは資金を預けることでポイントを得るか、持続的に取引を行うことでポイントを得る必要があります。活動の核心は取引と資金の占有を使って将来の権利や報酬を交換することです。

ユーザー側の評価方法も同時に変化しています：2025年の市場では、皆が期待していた山寨牛市は現れず、活動に参加する人々は「元本リスク」と「リターンの確実性」をより重要視するようになります。ユーザーは2025年に活動を評価する際、通常はまず以下を確認します：

• 元本は安全か（反撃される可能性はないか、ルールに落とし穴はないか、退出はスムーズか）

• リターンは計算可能か（最低保証はあるか、現金化は予測可能か）

• 補助金が停止した後に何が残るか（製品の保持、収益論理、長期的な需要）

取引即マイニングの活動設計形式は、7年前にFcoinという取引所が最初に市場に出し、大量の市場シェアを迅速に奪取し、短期間で取引所の構図を揺るがしました。しかし、大量の刷り込みが二次市場の崩壊を引き起こし、資金が不足し、チームが逃げ出す結果となりました。取引マイニングは効果的な市場奪取活動ですが、長期的に理解してプレイできるプロジェクトは非常に限られています。

変化2：注意力サイクルが短縮され、プロジェクトチームとユーザーは迅速な発行と現金化を巡る悪循環に入った。

注意力はこの問題が単に暗号業界の問題ではなく、全ての人が社会の底層の変化を目にすることができることを示しています：長い動画を倍速で見ることから、短い動画すら最後まで見るのが面倒になっています；長い文章を完全に読み終えることがますます難しくなっています。これはこの文章にも当てはまります。

暗号業界は資金と時間の効果のレバレッジの現実社会の縮図であり、業界のストーリーが迅速に更新され、プロジェクトのライフサイクルが短くなっています。そのため、プロジェクトへの注意力サイクルは極端に圧縮され、新しいプロジェクトは2週間で「古いプロジェクト」になってしまいます。プロジェクトチームとユーザーは共通の合意を形成しました：TGEが発生する数日間は流動性が最も良い時期であるため、すべての人の注意力は同じ時間点に集中します。プロジェクトチームはPre-TGEデータを注視し、ユーザーはTGEで現金化し、プラットフォームは取引量を注視し、最終的に業界全体が「頭重脚軽」の構造になってしまいます------前半は極度に混雑し、後半は長期的に空洞化します；前半はマーケティングを重視して取引所に重視させ、後半は二次市場を通じて利益を実現します。このような主流の操作は、必然的に山寨がゼロになる傾向を生み出します。

もたらされる結果は、TGE後に皆が迅速に次のTGEに移行し、Post-TGEが体系的に放棄され、プロジェクトチームは長期運営を行う動機を欠き、ユーザーは留まる理由を欠くことになります。市場は毎日新しいプロジェクトがあるように見えますが、その背後には流動性が異なるプールで相互に移動しているだけであり、実際にmass adoptionを促進する新しいストーリー、新しい製品、新しいシーンは逆に成長しにくくなります。

プロジェクトチームにとって、コミュニティ関係を持続的に維持し、ユーザーを留め、正のビジネスモデルを持続的に形成することもTGEと同じくらい重要であり、さらにはそれ以上に重要であるべきです。すべての予算をTGEの瞬間に燃やすのではなく、ユーザーが上場後に散ってしまった場合、彼らを再び呼び戻すコストは非常に高くなることが、私が2025年の市場リズムから見た最大の危険信号です。

変化3：暗号全体の規模は増加しているが、最初に来たときの精神的信仰はすでに失われている------「上場数値」が「精神的シンボル」を圧迫している。

2025年、多くのプロジェクトの市場活動はますます純粋な「数値工学」のようになっています：ポイント、ランキング、タスク、補助金は週ごとにスケジュールされ、KPIは日ごとに振り返られ、成長はファネルで分解できます。しかし、創業者は以前よりも夢について語ることが少なくなり、「私たちは誰で、なぜ存在し、どのようなニーズを解決したいのか」を明確にするために時間を費やすことを望まなくなっています。コミュニティとチームは、より容易に二つの言語体系に分かれてしまいます------チームはデータを押し上げることだけを担当し、コミュニティはタスクを完了して報酬を得ることだけを担当します。

精神的シンボルが欠如すると、参加感は帰属感に沈殿することが難しくなります。どんな偉大なビジネスの背後にも、文化革命のシンボルが語られます。ブロックチェーン、BTC、ETH、バイナンスは、この文化的合意によって今日の成功を成し遂げました。しかし、今日、成功者が来た道は起業家や市場によってすぐに忘れ去られています。

これが2025年に多くのプロジェクトが踏み外した罠です：初期に声を上げ、参加を促進するために大きな努力をしましたが、持続可能なメカニズムとリズムが欠如しており、一巡した後に「文化がすでに確立された」と思い込み、その後の成長をコミュニティに任せてしまいました。しかし現実には、文化はデータとは異なります。

それは一度高まったからといって自動的に複利になるわけではなく、むしろ「繰り返しの労働」のようなものです------コミュニティに参加する理由、再述できるシンボル、アイデンティティを沈殿させるシーンを常に提供し続ける必要があります。ROIは最初は十分に魅力的でないかもしれませんが、多くのものは持続と一見「賢明でない」ものですが、長期的に大きな力を引き出すことができます。そうです、私は再びバイナンスが94年に中国政府が取引所を閉鎖した後、最初に利益をユーザーに返す「賢明でない」提案をした取引所であったことを思い出します。それが数百人のユーザーが長年にわたりバイナスの天使となり、バイナンスコミュニティが国際化する核心の火種となりました。

変化4：KOLに過度に依存 → 個人投資家との断絶；KOC（コミュニティの重要意見リーダー）が無視される。

2025年、私は多くのプロジェクトチームが「市場」=「KOL」と誤解しているのを見ました。

まるでトップを買い揃え、話題を刷り、熱を積み上げれば、ユーザーは自然に留まるかのように。しかし、KOLは重要な発声チャネルの一部であり、彼は声を大きくすることができますが、関係を築くことはできません。彼は感情を引き上げることができますが、合意を残すことはできません。プロジェクトがリソースと権利をKOLだけに与えると、一般ユーザーは自然に傍観者の感覚を抱き、さらには自分が流動性やデータの背景板であると感じるようになります。このような心理が形成されると、活動は「距離を縮める」から「対立を生む」ものに変わります。

Asterの最近のHuman vs AI取引競技は非常に直感的な例です：公式活動自体は「名額制」の資金提供取引競技であり、参加者はすべてのユーザーが直接参加できるわけではなく、一群のKOLが取引を行うのを見て、1万ドルのアービトラージで離脱するという滑稽で必然的な場面が見られました。このような活動は確かに伝播力が強く、ドラマ的な対立を生み出しやすいですが、同時に一つの問題を拡大します------活動の主舞台が少数の人々だけに属する場合、個人投資家は自然に参加感を欠き、最終的に残るのは「見物」の議論であり、ユーザーに関連する強いリンクではありません。

KOLは業界の重要な一環ですが、活動はユーザーを優先しなければなりません。特にKOCの力を無視してはいけません。彼らを核心資産として運営し、彼らのアイデンティティ、参加経路、長期的な物質的および精神的なインセンティブをメカニズムとして構築する必要があります。

2026年のマーケティングトレンドと課題

私の2026年のマーケティングトレンドに関する考察の前提は、国家と伝統的な資本の巨頭が推進する牛市は山寨市場に入るのが非常に難しいということです；注意力はさらに欠如し、公域流量のマーケティングのROIは無限に負数に近づくでしょう；AIの時代はプロジェクトが技術や製品で差をつけることを難しくし、X上の「全員クリエイター」の同質化コンテンツはユーザーの興味を徐々に失わせるでしょう；よりオープンな規制が他の公域と私域の注意力の競争構造を生み出します。

これを踏まえ、2026年は原点回帰になると考えています：
1.市場はTGE前に補助金を持続的に競争するでしょう。
2.低市値、コミュニティがTGE前に重度に参加し、活動が利益をもたらし、長期的に循環する活動設計のプロジェクトが主流の運営戦略となるでしょう。
3.ユーザーは大きな結果を得るために伴走式の信頼と共建のトレンドに依存するでしょう（美しい願望ですが、私はプロジェクトチームが目覚めると思います）。
4.私域コミュニティ管理が再び重視されるでしょう。

この混沌とした市場の中での前進者への純粋なシェア

競争が厳しく、市場が混沌とした周期の中で、次のユニコーンになることは非常に難しいです。したがって、この記事の最後に、永遠の市場の大神であるバイナンスの運営の例を共有し、皆さんに希望を具体的に持っていただければと思います。

バイナンスが設立された市場環境では、次の中央集権取引所の巨頭を作るのは非常に難しいと広く考えられていました；バイナンスもまた、製品が使用されないという恥ずかしい状況を経験しました：

$BNBは2017年7月に初めてICOを行った際、2,000万ドルの評価で50%を公開販売に使用しました。最初に散発的に多くのチップを散発したことで、個人投資家は「株主型ユーザー」としてプロジェクトチームに従う動機を持つことができました（低開高走）。もちろん、結果は私たちも見ることができます。バイナンスは皆の期待を裏切らず、短期間で取引所のリーダーとしての地位を確保するだけでなく、BNBは数千倍の上昇でホルダーに報いることになりました。

バイナンスはユーザーの信頼を獲得し、強力なPMFビジネス能力で市場を獲得しました。2017年の94年の清退で、中国の取引所が全面的に禁止された際、バイナンスは迅速に決定を下し、運営の重心を海外市場に移しました。そして市場が深刻な恐慌に陥り、大多数のプロジェクトチームがRugを選択する中、高値でトークンを買い戻すことを選びました。これがバイナンスの数百人の天使のコミュニティの由来であり、模倣できない宗教的な民間コミュニティの始まりです。こうしてバイナンスは彼らの信仰となり、世界中の天使が迅速に地元市場に浸透する道を歩み始めました。バイナンスは「中国の取引所」から「グローバルな取引所」へと変わりました。

@cz_binanceと@heyibinanceの二大創業者は起業において負担を持たず、自身がKOLになることが最もコストパフォーマンスの良いマーケティングであることを非常に明確に理解しています。ソーシャルメディアで頻繁に発言し、高い露出とコミュニケーションを維持し、さらにAMAやコミュニティとの深い交流を行い、公域流量と私域管理（天使）を両方とも掴むことを実現しました。

バイナンスは8年間発展してきましたが、私が考える最大の信頼危機は以前の北朝鮮のハッカーによる巨額盗難事件から来ています。CZは市場に対してAMAを行い、SAFUは文化的なシンボルの一つとなりました。この教科書的な危機管理のパターンは、今でも多くのプロジェクトチームが学んでいないものです。市場運営は時には非常にシンプルで、できるかどうかではなく、やるかどうかです。私は多くのプロジェクトチームに非常に多くの有効なアドバイスを提供しました。残念ながら、最終的に大きな罠に陥ったプロジェクトは、十分に勇気がなく、決断力が不足していました。

バイナンス取引所が世界最大の取引所に成長し、BNBの上昇が相互に補完し合う正のスパイラルです。BNBの物語は単に「トークンが上がったから成功した」というだけでなく、「保有する」理由を「使用する」理由に変えました：手数料の割引、プラットフォーム内での消費と権利、製品側が持ち主に明確な収益期待を持続的に提供し、BNBチェーンのガスとして成長し、今日の強力な主流トークンとなりました。これらのメカニズムはトークンを単なる取引対象にするのではなく、BNBの富の効果を通じて新たな支持者を重視し、ユーザーの行動をプラットフォームエコシステムに引き戻します。プラットフォームが強くなるほど、トークンの使用シーンが増え、トークンの保有意欲が強くなり、皆がBNBを売りたくなくなるのは、空売りを恐れるからです。こうして今日の主流トークンとなりました。これにより、多くの元々は単なるバイヤーだった人々が、徐々により高頻度のユーザーに変わります。「トークンを買う」から「トークンを使う」、さらに「トークンを保有する」へと進化します。保有者が使用シーンで持続的に収益体験を得ると、プラットフォームの取引とキャッシュフローも拡大しやすくなります。プラットフォームが強くなると、BNBへの信頼も強化されます------これが私が考える非常に優れた「製品の成長 ↔ トークンの価値」が相互に推進し合う正のスパイラルです。

誠実さは常に市場の必殺技です。PMFのある起業は、長期的に市場に立ち続けることができます。

もし私たちのコンテンツが気に入ったり、市場に独自の見解があったり、長期的な市場協力を希望される場合は、私に@mscryptojiayi💌までメッセージを送ってください。