執筆：猫斯ク｜深潮 TechFlow

2026年1月15日、深圳。

一通民事訴訟が裁判所に受理され、請求額は2億元に達する。被告席に座る名前はまるで別世界のようで、元迅雷CEOの陳磊、かつて迅雷の株価を1ヶ月で5倍に暴騰させた男が、今や「贪腐掏空公司」の主役となった。

数千万の会社資金を不正流用し、仮想通貨を投機し、親族を社内に配置して契約を偽造し会社資金を不正に取得……迅雷の表現によれば、陳磊は「罪行累累」である。

時間を2017年10月31日に戻す。同じく深圳で、網心科技の発表会は華やかに行われていた。特徴的な白シャツを着た陳磊はステージに立ち、彼特有の技術者の口調で「迅雷はブロックチェーンにAll inする」と宣言し、会場は拍手喝采に包まれた。

神格化から破滅まで、わずか数年の出来事である。

これはかつての天才が堕ちる物語である。

天才の降臨

「私は2014年9月に雷軍と会い、彼は私を迅雷に招待し、私たちは午前2時過ぎまで話しました。」数年後、陳磊は運命を変えたその夜をこう振り返った。

当時の陳磊はテンセントクラウドのスターエグゼクティブで、クラウドコンピューティング分野で長年の経験を持つ業界人だった。そして迅雷は、モバイルインターネット時代に疲弊しつつあるダウンロードツールの巨人であり、技術を理解し、胆力のある人材を必要としていた。

雷軍は彼を説得し、彼が拒否できない2つの理由を述べた。「あなたはテンセントでうまくやっていますが、結局はあなたが良いのか、テンセントが良いのか、テンセントを離れたらあなたはそんなにうまくやれるのか？」2つ目の質問は、「自分が決定できる会社を作りたいと思いませんか？」

「私は雷軍の提案に深く感動し、彼が私の心を理解し、私の声を代弁してくれると感じました。その時、私は雷軍を特に崇拝していました。」

迅雷の創業者、鄒勝龍が提示した条件は非常に誠意があった：迅雷のCTOを務めると同時に、新設された網心科技のCEOを兼任すること。網心科技の設立は陳磊の加入とほぼ同時であり、彼には比較的独立した起業プラットフォームが与えられることを意味していた。

陳磊の野心は、普通のクラウドコンピューティング会社を作ることにとどまらなかった。2014年に共有経済モデルが登場する中で、陳磊は共有経済の手法を通じてクラウドコンピューティングの全体構造を再構築し、CDN技術を革新できることに敏感に気づいた。特にCDN業界に長年存在する「高い、乱雑、悪い」現象を変えることができると考えた。

「網心科技の核心価値は、共有経済のIDCを作ることです。共有経済の手法を通じて社会の計算コストを下げることです」と陳磊は述べ、スマートハードウェア「赚钱宝」を通じて、一般ユーザーが自宅の余剰帯域を共有して収益を得ることができ、網心科技はこれらのリソースをCDNサービスに統合することを目指した。

理念が現実に変わる速度は驚異的だった。

2015年6月、網心科技は星域CDNを発表し、価格は市場の主流価格の3/4に直接設定され、すぐに小米、愛奇芸、戦旗などの優れた企業と協力関係を築いた。

2015年末、陳磊は網心科技が革新的なCDN技術を発表したことで「インターネット業界年度牛耳杰出人物賞」を受賞した。

2017年までに、星域云の共有計算モデルには150万以上のノードがオンラインで、帯域幅の備蓄は約30T、ストレージの備蓄は約1500PBに達した。これは前例のない分散型計算ネットワークであり、陳磊は家庭をつなげてクラウドコンピューティングネットワークを構築することに成功した。

技術的理想主義と商業的成功が完璧に結びつき、彼は世界を変える正しい方法を見つけたように思えた。

2017年7月、陳磊は正式に迅雷のCEOに昇進した。

しかし、成功の光の裏で、複雑な状況が形成されていた。「老邹（鄒勝龍）はMBO（経営陣による買収）を行いたいと考えていたが、大株主との間で意見の相違が生じ、最終的にこの問題は調整できず、私をCEOにすることになった。当時、私は少し怖かった。これは良いポジションではないかもしれない」と陳磊は後に振り返った。

しかし、歴史はすぐに証明するだろう。これは嵐の前の静けさに過ぎない。より大きなチャンス、あるいは誘惑が彼に手を差し伸べていた。

発行の誘惑

2017年、もしあなたがビットコインを逃したなら、それは時代を逃したことになる。

大洋の向こう側、アメリカのシリコンバレーでは、2017年の3月、4月にかけて暗号通貨のICOブームが巻き起こった。ビットコインは価格を回復し、年初の968ドルから2倍の3000ドルに上昇し、イーサリアムは年初の8.3ドルから20倍以上の200ドルに達した。

さまざまな形式のICOが次々と登場した。仮想通貨の熱狂的な市場は、陳磊にブロックチェーンからインスピレーションを見出させた。

「迅雷は本質的にP2P技術から始まった去中心化のインターネット企業であり、遺伝子的に見ても、迅雷が共有計算を行うことで他社より成功する可能性が高い」と陳磊は述べた。他の企業のB2Cの道とは異なり、迅雷はブロックチェーン技術を利用して独自のC2Bの道を切り開くことを望んでいた。

陳磊の推進の下、迅雷の赚钱宝のブロックチェーン版「玩客云」が誕生した。

玩客云はビットコインのPOWアルゴリズムを参考にし、「マイニング」によってデジタル資産の玩客币を生成する。総量は15億、産出量は365日ごとに半減し、マイニング量は毎年半分に減少する。

この設計は「完璧」と言えるもので、実体ハードウェアを媒体として、実際の計算サービスと結びついている。玩客币は玩客云の共有計算エコシステムにおけるブロックチェーン技術に基づく原生デジタル資産であり、その生成プロセスは玩客云のスマートハードウェアや共有CDNの経済的応用と強く関連している。

陳磊はこのプロジェクトを「共有計算+ブロックチェーン」の技術革新としてパッケージ化し、単なる仮想通貨の発行ではなく、ICOの政策リスクを回避しつつ、ブロックチェーンの概念による市場の恩恵を享受できるようにした。

2017年10月31日、玩客云が正式に発表された。

陳磊はすべての一般個人ユーザーに共有計算サービスを開放し、玩客云は正式に「クラウドストレージマイニング」と玩客報酬プログラムを開始した。玩客币は迅雷全体のエコシステム内で、ストレージの拡張や迅雷会員など200以上のサービスと交換できる。

市場の反応は誰もが想像していなかった。ブロックチェーンの概念が熱を帯びていた当時、玩客币の価格は急上昇した。一部の取引プラットフォームでは、玩客币は非公式の発行価格0.1元から9元にまで上昇し、90倍の上昇を見せた。

玩客云はマイニングマシンと見なされ、1台の価格は338元から最高3240元まで高騰した。玩客云は迅雷の株価を1ヶ月で5倍に押し上げ、2017年10月には迅雷の株価が4.28ドルから24.91ドルに急上昇し、その後27ドルの高値に達した。

「玩客云、1台599元、手に入れれば1500元の利益。」

あるプレイヤーは、初期に玩客云の淘宝クラウドファンディングに参加したプレイヤーが、初期に単独ソフトウェアを使って大量に在庫を確保したマイナーが玩客云を通じて2017年の最初の利益を得たと紹介し、玩客報酬プログラムに参加した個人ユーザーは、マイニングで毎日十数枚の玩客币を得て、「数日で元を取った」と語った。

「当初、迅雷の玩客云のおかげで、ビットコインとブロックチェーンを理解し、新しい世界の扉を開くことができた」と香港の暗号通貨業者のjackは深潮TechFlowに語った。

これは陳磊の人生の頂点の瞬間であり、迅雷の歴史の中で最も輝かしい時期でもあった。

技術的理想主義者は、伝統的なダウンロードツール会社をスタイリッシュなブロックチェーン概念株に変貌させ、市場価値を数倍に引き上げた。

しかし、華やかな表面の裏で、危機が静かに迫っていた。

玩客币の熱狂は、陳磊の最初の構想から大きく逸脱し、技術革新から純粋な投機の狂乱へと変わっていった。

危機の到来

危機は、往々にして内部から始まる。

2017年11月28日、深圳市迅雷大数据信息サービス有限公司は、迅雷CEO陳磊が違法に玩客云を発行していると公表し、ブロックチェーン技術を一切使用せず、違法取引所を利用してICOのような行為を行っていると指摘した。

この「自己告発」のように見える行為は、実際には迅雷内部の新旧勢力の正面衝突であった。

「迅雷で2017年10月に発生した内紛は、実際には于菲（元迅雷上級副社長）が発起したもので、核心的な要求は私を追い出すことでした」と陳磊は後に振り返った。

11月3日、中央銀行は玩客币が迅雷の金融部門の製品であると誤解し、責任者の胡捷と面談したが、説明を受けて網心の業務であることを理解した。胡捷はその後、迅雷グループの上層部にメールを提出し、玩客币は真のブロックチェーン技術に基づいていないこと、ICOの疑いがあること、玩客币の取引を誘導し支持する可能性があり、潜在的な集団的事件のリスクがあることを指摘した。

2017年12月9日、玩客币は「链克」に改名された。

内部の対立はまだ解決していないが、外部の規制の重圧が降りかかってきた。

2018年1月、中国インターネット金融協会はリスク警告を発表し、链克などのIMOモデルで発行された仮想デジタル資産は本質的に資金調達行為であり、ICOのようなものであると指摘した。

互金協会に名指しされた当晩、迅雷の株価は開盤で27.38%急落し、链克の価格も急落した。

2018年1月16日、17日、迅雷は公式ウェブサイトで連続して公告を発表し、链克を迅雷体系内のポイント機能に完全に戻すことを決定し、1月31日以降、ユーザーは迅雷および迅雷のパートナーが提供するアプリケーションサービス内でのみ链克を使用できるようにし、ICOの疑いを晴らそうとした。

迅雷の公告が発表されると、链克は一時的に4元から2.5元に半減した。

規制の名指しにより、咸魚などのプラットフォームで玩客云を検索すると、違反情報が表示され、検索できなくなったため、ハードウェアクラウドストレージは売り手によって「wky」や「母鸡」と呼ばれるようになった。

2018年9月17日、迅雷は链克、链克商城、链克口袋などのブロックチェーン事業を科技グループにパッケージで売却することを発表した。

2018年末、玩客云の公式価格は599元だったが、中古商品プラットフォームでは大量の玩客云が転売され、最低価格は40元に達した。公式価格と中古価格の巨大な差は、玩客云のモデルの継続を困難にした。

投資家たちは非難の声を上げた。「玩客云は私が5年間で買った最もゴミのようなものだ。」さらには、あるプレイヤーがオンラインで権利を主張し、かつて金の卵を産むマイニングマシンが一夜にして廃鉄の山と化した。

かつてのスターCEOは世間の標的となり、彼をかつて称賛していたメディアは彼の動機や能力に疑問を呈し始めた。

神格化の神話は崩れ去ったが、破滅の物語はまだ終わっていない。

破滅の瞬間

玩客币の狂乱が去った後、「興融合」という名の会社が静かに浮上してきた。この2018年に設立された会社は、表向きは迅雷の帯域供給業者だが、実際の支配者は陳磊自身である。

陳磊はこれについて自らの説明を持っている。「2017年2月、工信部が不適合な市場取引を整理する方針を打ち出し、ライセンスを持つ企業からのみ帯域を購入することが明文化されました。私たちは家庭ユーザーから帯域を購入するのをやめ、マイナーから帯域を購入するように転換しました。網心のリスクを回避するために、興融合のシェル会社を購入しました。興融合は網心からハードウェアを購入し、マイナーに販売します。この方法で網心のリスクを隔離しています。」

陳磊は興融合の業務フローと資金フローが迅雷と切り離せないものであり、すべては迅雷の利益のためであると強調した。

しかし、迅雷側の調査結果では、状況はそれほど単純ではなかった。2019年1月から2020年初頭まで、網心は興融合に約1.7億元のリソースノード購入費を支払った。

最も劇的な展開は2020年3月31日から4月1日にかけて発生した。陳磊は当時の迅雷CEO、網心CEOとしての最終決定権を利用し、短期間のうちに網心が興融合に対して合計2000万元以上の支払いを連続して承認した。

この2日間のうちに、一部の支払いは通常の支払い時間に達する前に行われ、受領確認プロセスが欠如した「当日発注、当日承認、当日入金」という迅速なモードを示していた。

24時間後、4月2日、迅雷の取締役会は正式に声明を発表し、陳磊のCEO職を解任した。

陳磊は自らの解任の過程を鮮明に記憶している。「4月2日、午前10時頃、私は熱があって家にいて会社には行かなかった。しかし、同僚からのフィードバックによれば、白衣の警備員がオフィスに押し入ってきて、すべての同僚に作業を停止するよう命じた。これらは私とのコミュニケーションの前に起こったことです。私は何も知らなかった。」

資金移動に加えて、迅雷側は陳磊が解任前に人員の引き抜きを行ったと非難した。

2020年3月、陳磊は董鳕、劉超に35名の核心社員との面談を手配し、彼らを集団で興融合に転職させるように手配した。これにより網心は900万元以上の経済補償金とオプションの買い戻し金を支払うことになった。

さらに奇妙なのは、興融合の背後にある支配構造である：法定代表人の趙玉芹は劉超の母親であり、控股株主「洪恩科技」の株主の一人である田維宏は董鳕の母親であり、法人の徐艷玲は董鳕の親族であり、陳磊の運転手姚炳文の母親である。陳磊と董鳕は一子をもうけており、緊密な利益共同体を形成している。

2020年4月、陳磊は解任された後すぐに中国を離れた。同年10月8日、迅雷は公告を発表し、前CEO陳磊が職務侵占の疑いで深圳市公安局に立件され、公告の中で陳磊に「早急に帰国して調査に協力するよう呼びかけた」。

6年間、迅雷が行った各種の追及権利行使は、陳磊が海外にいるために証拠収集の障害に直面していた。網心と興融合に関する5件の訴訟の中で、複数の公告で「被告の行方不明、裁判所は公告送達方式を採用」と言及されていた。

2022年末、客観的な制約により、公安機関は立件後に十分な証拠を得られずに撤回した。刑事追訴は一時的に終了したが、民事請求の幕はまだ始まったばかりである。

2026年1月15日、5年以上の時を経て、迅雷とその子会社網心科技は再び民事訴訟を提起し、請求額は2億元に達する。現在、この案件は深圳の関連裁判所に受理されている。

被告リストは非常に長い：陳磊、董鳕、劉超、趙玉芹、そして興融合会社およびその関連株主。2億元の請求額には、興融合に対する約1.7億元の資金と約2800万元のその他の差額が含まれている。

後記

「私は多くの職業経営者の大忌を犯したかもしれない。確かにいくつかの人を敵に回してしまった。」

「とても純粋だった。」

「あなたは私がテンセントクラウドから迅雷に来たことを後悔しているかと尋ねますか？どうして後悔しないことができるでしょう。私は2017年にこのCEOの職に就くべきではなかった。これは古いチームとの敵対を生むことになる。」

これは2020年に陳磊が行った自己反省である。

しかし、一度権力を手にすると、放棄するのは非常に難しい。技術革新と資本投機、個人の野心が交錯する時、結果は往々にして悲惨なものとなる。

陳磊の物語は一面の鏡であり、中国のインターネット業界の発展の複雑性と多面性を映し出している。技術革新と投機的な炒作が共存し、理想主義と現実主義が交錯し、規制の遅れと市場の熱狂が衝突する。

この急速に変化する時代において、誰もが潮流の恩恵を受ける可能性がある一方で、歴史の犠牲者にもなり得る。陳磊はかつて時代に選ばれた幸運な者であったが、最終的には時代に見捨てられた。

技術と資本のゲームにおいて、初心を保つことは成功を収めることよりも難しく、初心を保つことこそが周期を超え、破滅を避ける唯一の方法かもしれない。

神格化と破滅の循環は続くだろうが、次回は私たちがもっと多くを学べることを願っている。

参考資料：

1.《5年悬案与2亿追索：迅雷重启诉讼，指控前CEO陈磊隐秘掏空公司》，第一财经

2.《陈磊被赶出迅雷始末：白衣人突降；雷军知道一切》，首席人物观