XがInfoFi APIの権限を撤回し、KAITOが大幅に下落し、ソーシャル型暗号モデルが構造的な衝撃を受ける。

プラットフォームポリシーの変更

2026年1月15日、X（旧Twitter）はその開発者APIポリシーを実質的に変更し、トークンを通じてユーザーに投稿やインタラクションを促すアプリケーションのAPIアクセス権を明確に撤回しました。この種のプロジェクトは暗号分野では一般的に「InfoFi」と呼ばれています。Xの製品責任者Nikita Bierは公の声明で、この措置はプラットフォーム上で増加する「AIゴミコンテンツと返信スパム」の現象を抑制することを目的としていると述べました------インセンティブ型投稿メカニズムは短期間で低品質の自動化コンテンツを拡大し、ユーザー体験を著しく損なっています。

この措置は孤立した出来事ではなく、Xが現管理層の下でAPIガバナンス戦略を継続的に厳格化している一環です。歴史的な経験から、2023年に大規模に第三者クライアントのサポートを終了したり、その後APIアクセスレベルを再構築したりする中で、Xは徐々にプラットフォームの安定性とコンテンツの質をオープンな開発者エコシステムの上に置いていることが示されています。このようなガバナンスの道筋は、周囲に構築された外部製品やビジネスモデルを繰り返し再形成しています。

事件の経過

InfoFiトラックの最も代表的なプロジェクトの一つであるKAITOは、このポリシー変更の影響を直接受けました。プロジェクトチームはすぐにYapsインセンティブシステムと関連するランキングを終了することを発表しました------これらの機能はXのAPIデータに高度に依存しています------そして戦略的転換計画を同時に発表し、新しい製品Kaito Studioをリリースし、ブランドとのコラボレーションと厳選されたクリエイターを中心としたコンテンツとマーケティングプラットフォームに移行し、YouTubeやTikTokを含むさまざまなコンテンツチャネルをカバーする計画を立て、単一プラットフォームへの依存を減らすことを目指しています。

市場の反応は迅速かつ劇的でした。CoinGeckoのデータによると、KAITOの価格は1月14日の約0.67ドルから、ポリシーが確認された後、1月15日の0.57--0.54ドルの範囲に急落し、24時間以内に約15%--20%の下落を記録しました。同時に、取引量は著しく増加し、市場が受動的に下落しているのではなく、投資家が積極的にポジションを調整し、プロジェクトのリスクを再評価していることを示しています。

同様の変動は他のInfoFi関連資産にも見られました。例えば、Cookie DAOのCOOKIEトークンは同じ時間枠内で14%以上下落し、取引量はほぼ倍増し、この分野のリスクが全体的に再評価されていることを示しています。

なぜこの変化が重要なのか

XがAPI権限を撤回した影響は、短期的な価格変動にとどまらず、InfoFiプロジェクトが長期的に抱える構造的依存リスクを明らかにしています。この種のプロトコルのコア経済モデルは、しばしば第三者のソーシャルプラットフォームが提供するデータフロー、インタラクション指標、コンテンツ配信メカニズムに依存し、トークンインセンティブを通じてこれらの指標をオンチェーンの価値に変換します。

これらの上流データの入口が制限または閉鎖されると、取引の活発さやトークンの需要を駆動するフィードバックループが瞬時に機能しなくなる可能性があります。この点で、InfoFiは従来のDeFiプロジェクトと鮮明に対比されます：後者はオンチェーンの流動性とスマートコントラクトの確実な実行に依存しているのに対し、前者は許可されたソーシャルAPIとプライベートアルゴリズム体系に高度に依存しています。

データフローと経済メカニズムの内在的矛盾

InfoFiモデルが初期に資本の注目を集めたのは、「注意」と「情報生成」を取引可能な経済資産に変換できるように見えたからです。しかし、多くの分析が指摘しているように、このようなインセンティブメカニズムは、情報の質を最大化するのではなく、コンテンツの量を最大化する傾向があります。

複数のメディアは、プラットフォーム側のデータを引用して、インセンティブ型投稿が開始された後、自動化スクリプトとAI生成コンテンツの割合が著しく上昇し、短期間で数百万件の低価値のインタラクションが生み出されたと報じています。これがXの管理層が指摘する「AIスロップ」問題であり、APIを厳格化する決定の直接的な背景です。

皮肉なことに、これらのインセンティブメカニズムはKAITOなどのプロジェクトのユーザー成長とトークンの活発さを促進していましたが、今やプラットフォームガバナンスが抑制すべき対象となっています。

市場レベルの影響

KAITOの価格動向は、市場がこのトラックのリスク構造を再評価していることを反映しています。現在、KAITOの価格は2025年2月の約2.88ドルの歴史的高値から80%以上下落しており、投資家は「ソーシャルインタラクションが価値である」という物語にプレミアムを支払うことをもはや望んでいないことを意味します。

同時に、一部の取引プラットフォームのデータによると、KAITOは発表後に取引量が一時100%以上増加し、この「ボリュームの急落」はリスクエクスポージャーを再構成する必要に迫られた特徴により適合しており、単純な感情的な売却ではないことを示しています。市場はこの出来事を構造的変化と見なしています。

エコシステムの連鎖反応

影響はKAITOにとどまらず、Cookie DAOや他のInfoFi関連プロジェクトは迅速に同様のインセンティブ活動を停止し、よりコンプライアンスに準拠した持続可能なデータ製品と分析サービスに焦点を当てることを強調しました。このような同時の収縮は、市場の合意を強化しました：問題は単なる事故ではなく、プラットフォームガバナンスに直面した際のInfoFiモデル全体のシステム的脆弱性です。

複数のプロジェクトが同じ中央集権的プラットフォームのルールに依存してトークン経済を支えている場合、一度のポリシー調整が全体のセグメントで連鎖反応を引き起こすのに十分です。

プロジェクトチームの対応策

KAITOが発表したKaito Studioは、可能な自救の方向性を示しています：「報酬駆動型のコンテンツ生産」から「ブランドとクリエイター指向の高品質なコラボレーション」へと移行し、複数のコンテンツプラットフォームに積極的に分散させ、単一のAPIへの依存を減らすことを目指しています。

この道筋は、オンチェーンとオフチェーンのエコシステム間により堅牢なビジネス関係を築くというより広範なクリエイター経済のトレンドと一致しています。しかし、この転換は同時に、より高い実行コスト、より遅い成長ペース、そしてトークン価値の物語の再構築を意味し、その効果は時間によって検証される必要があります。

よりマクロな背景

XのAPIの厳格化は、世界のテクノロジープラットフォームがAIコンテンツと情報の質の監視を強化している背景でも発生しています。ソーシャルプラットフォームにとって、オープン性、商業化、ユーザー体験の間のトレードオフはますます鋭くなっています；暗号分野では、InfoFiの激しい変動が市場に警告を発しています：インセンティブがロジックとしてオンチェーンにあっても、上流の情報フローと配信権は依然として高度に中央集権化される可能性があります。

結論

XのAPIポリシーの調整は、KAITOの短期的な価格に影響を与えただけでなく、InfoFiというトラックの構造的な短所を露呈しました。トークンの大幅な調整、取引量の急増、そしてプロジェクトチームの集団的な転換は、このモデルの持続可能性とリスク耐性に対する市場の再評価を反映しています。

今後のソーシャル型暗号プロジェクトが同じ過ちを繰り返さないためには、その設計の重点を「どのようにしてより多くのコンテンツを促進するか」から「どのようにして単一のプラットフォームに依存せずに、信頼できる希少で価値のある情報を持続的に生成するか」に移さざるを得ないでしょう。

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