Glassnode：ビットコインの短期サポートラインは8.34万ドルで、現物とETFの需要回復が下げ止まりの鍵となる。

glassnode は週次レポートを発表し、ビットコインが引き続きオンチェーンの構造的に重要な価格帯付近で横ばいしており、保有者の信頼と限界需要のバランスが非常に微妙であると述べています。短期保有者の状況は依然として疲弊しており、現在の圧縮範囲の下限（-1 標準偏差）は 83,400 ドルに位置しています。このレベルは最近の重要なサポートラインであり、これを下回ると、価格がさらに 80,700 ドルの実際の市場平均値付近まで調整される可能性があります。しかし、全体的な資金の流れは安定してきています。

ETF の売却圧力は緩和され、現物市場のポジションに初期の改善の兆しが見られ、特にオフショア市場では買い手の関心が再構築され始めていることを示しています。一方、デリバティブ市場は依然として抑制されており、中立的な資金調達は市場のレバレッジレベルが低いことを示しており、価格は投機的な動きの影響を受けにくくなっています。オプションポジションの調整は、この慎重な姿勢を強化しています。偏度は弱気に転じ、短期的な保護価格が引き上げられ、トレーダーのガンマ値がゼロを下回ることで、市場のボラティリティ期間中に価格が急激に変動する可能性が高まっています。

今後、市場の動向の鍵は現物と ETF チャネルの需要が持続できるかどうかです。持続的な正の資金流入とより強力な現物買いがトレンドの継続を支える一方で、持続的な脆弱性と上昇する下方ヘッジ需要は、市場がさらなる調整やより深い価格の下落の影響を受けやすくする要因となります。