Hyperliquid vs Polymarket、オンチェーン取引所はどのように危機を価格付けするのか？

作者：Changan I Biteye内容チーム

週末、アメリカとイスラエルが共同でイランに空爆を行い、ターゲットはテヘランの核心地域とミサイル施設であり、これは中東情勢における数十年で最も激しいエスカレーションの一つです。イランは直ちに警告を発しました：もし衝突が続くなら、ホルムズ海峡はもはや安全ではないと。

誰もが最初に同じ反応を示しました：取引ソフトを開いて何かをしようとしましたが、アメリカの株式市場は休場であり、原油と金の先物も土曜日には終日閉鎖されています。恐怖感を解放する必要があり、資金の行き先が必要です。そこで、すべての人の目がこの2つのプラットフォームに向けられました：PolymarketとHyperliquid。

Hyperliquidは24/7で商品先物の取引を提供し、Polymarketは戦争ニュースに基づく予測市場を提供しています。

本記事では、これら2つのプラットフォームが今回の事件でどのような役割を果たしたのか、どちらがより優位性を持っているのかを比較します。

一、まず理解する：2つのプラットフォームがそれぞれ何の資産を取引しているのか？

誰がより優位性を持っているかを議論する前に、まずこの2つのプラットフォームが取引しているものを明確に理解する必要があります。

1.1 Polymarket：情報の非対称性を確率に変換

Polymarketで取引されているのは「イベント」であり、あいまいな地政学的イベントを価格設定可能な市場に切り分けます。

価格は確率を示し、市場が0.65の価格を提示している場合、それはこの事象が65％の確率で発生することを意味します。

今回のアメリカとイスラエルのイラン空爆事件において、Polymarketにはこの危機に直接対応する一連の市場が登場しました。例えば：「アメリカはイランをいつ攻撃するのか？」、「ハメネイは最高指導者の座をいつ辞任するのか？」などです。

1.2 Hyperliquid：資産の24時間価格設定

Hyperliquidは、チェーン上の永続的な契約取引所であり、契約は24/7で休場せず、価格は連続的に変動し、レバレッジ取引をサポートしています。

今回の事件で最も直接的に影響を受けた2つの資産は：

• 原油：ホルムズ海峡は世界の石油輸送の喉元であり、封鎖の脅威は油価に直接反映されます。

• 金：クラシックな避難資産であり、地政学的な衝突の激しさが増すほど、資金は金に流入します。

一言でまとめると：Polymarketは「この事象が発生する確率」を取引し、Hyperliquidは「この事象が発生した後の価格動向」を取引します。

二、実戦復盤：撤退命令から空爆発生までのタイムライン

この衝突の重要な時間の節目を振り返りましょう。

2.1 Polymarket タイムライン：撤退命令下の異常な変動

• 衝突発生前

いくつかの新しいウォレットが合計で$59.1kを「アメリカは2月28日までにイランを攻撃する」と賭け、その後さらに2つの新しいアカウントが合計で$164.5kを「アメリカは2月28日/3月15日/3月31日までにイランを攻撃する」と賭けました。その時点でこの市場の確率はわずか9％でした。

その夜、中国外交部は警告を発し、イランにいる中国国民に早急な撤退を求めました。アメリカ国務省は非緊急のアメリカ政府職員とその家族にイスラエルからの撤退を許可し、アメリカ大使館のヘッカビー大使は「今日中にイスラエルを離れるべき」と述べました。その夜、「アメリカは2月28日までにイランを攻撃する」市場のYes確率は30％に上昇しました。

• 2月28日（土）------空爆発生

イスラエルはイラン国内に対して軍事攻撃を行い、多数のミサイルがテヘラン市中心部の複数のターゲットに命中しました。

「イスラエルは2月28日までにイランを攻撃するか？」の確率は99％に急上昇し、「Yes」で決済される見込みです。

同時に、「アメリカとイスラエルのどちらが先にイランを攻撃するか？」の市場では、「アメリカが先に攻撃する」の確率が58.5％から急落して3.5％になりました。

その後、複数のメディアがアメリカとイスラエルの共同攻撃を報じ、「アメリカが先に攻撃する」の確率は最低の4.5％から33％に反発しました。

• アメリカとイスラエルの共同空爆確認

空爆が確認され、ハメネイが襲撃されたというニュースが広がった後、「イランはホルムズ海峡を閉鎖するか？」の確率は93％に急上昇しました。

2.2 Hyperliquid タイムライン：資産価格の24時間価格設定

• 撤退命令発出

原油：$66-68で横ばい、途中で$60まで急落した後、すぐに回復------誰かが事前に仕込んでいたが、すぐに打ち出された。

金：$5,160付近で低位横ばい、避難資金はまだ大規模に入場していない。

BTC：撤退命令発出後、$68,000付近から下落し、$66,000付近まで下がった。

• 空爆発生

原油：$68から直接$71.76に上昇、ホルムズ封鎖の予想が即座に価格設定され、これは伝統的な先物市場が土曜日にできないことです。

金：$5,160から$5,480に上昇、避難資金が流入したが、上昇幅は原油には及ばず、市場は衝突の激しさが限られていると見ています。

BTC：空爆確認後急速に下落し、$65,500から最低$62,884まで下がり、下落幅は約-3.61％です。

2つのタイムラインを比較すると、Polymarketの確率の異常変動がHyperliquidの価格反応に対して顕著に先行していることがわかります。これは、予測市場が結果を取引するだけでなく、伝統的な商品資産の価格反応の前に、賢い資金や内部情報の賭けを通じて初期価格設定を完了していることを意味します。

三、次元の争い：品目の境界と時間の境界の比較

3.1 データ比較

まず、今回の事件における2つのプラットフォームのデータを比較しましょう。

1️⃣Polymarket

「アメリカはイランをいつ攻撃するのか？」契約は昨年12月に上线以来、累計取引量は$5.29億に達し、Polymarket史上最大の単一市場の一つとなりました。

「ハメネイは最高指導者の座を辞任するか？」市場の累計取引量は$5,700万に達し、最大の単一利益者は$57.7万を得ました。

6つの新しく作成されたウォレットが「アメリカは2月28日までにイランを攻撃する」という正確な賭けを通じて、合計約$120万の利益を得ました。その中で最大の単一ウォレットは$6.1万を$49.3万以上に変えました。

2️⃣Hyperliquid

白金の永続的契約の24時間取引額は$3.860億で、その日はHLで最も活発に取引された商品契約です。

金の永続的契約の24時間取引額は$1.549億で、ポジション量は$2.016億で、資金は短期的な投機よりも保有を好みます。

BTCの24時間取引額は$21.53億で、ポジション量は$14.38億で、その日は流動性が最も深い資産です。

原油の取引額は$745万に近く、ポジション量は$691万で、上昇幅は+5.07％であり、すべての資産の中で最も高いです。

今回の事件において、PolymarketとHyperliquidはどちらも良好なパフォーマンスを示しました。しかし、よく見ると、興味深い事実が見えてきます：

• Polymarketで活発な市場は、伝統的な金融では全く対応する取引品目が存在しません。戦争の確率に直接賭けることができるツールはありません。Polymarketが創造したのは、新しい資産クラスです。

• Hyperliquidで取引される資産は、伝統市場では早くから存在しており、伝統的な商品先物をチェーン上に移し、真の7×24を実現し、元々取引できなかった時間を取引可能にしました。

これが両者の違いです：Polymarketは元々取引できなかったイベントを取引可能にし、Hyperliquidは元々取引できなかった時間を取引可能にします。

3.2 相乗効果：1+1>2の協力戦略

戦略1：確率の変化を取引の先行指標として使用する

Polymarketの確率の変化は、実物資産の価格変動に先行することがよくあります。

Polymarketで「アメリカはイランを攻撃する」の確率が9％から30％に上昇したとき、これは中東の地政学的リスクが高まっていることを意味し、将来の衝突のリスクが高まっています。

この時、両方のポジションを同時に取ることができます：

• Polymarketで：Yesを購入

• Hyperliquidで：原油と金を同時にロングする

戦略2：予測市場をリスクヘッジツールとして使用する

Polymarketをリスクヘッジプラットフォームとして使用し、衝突によるリスクを軽減できます。

仮にHyperliquidで原油のロングポジションを持っているが、衝突が本当に発生するかどうか不確かであるとします。この場合、Polymarketで同時にNoを購入してヘッジできます。

• もし衝突が発生しなければ、油価は下落し、あなたのHLロングポジションは損失を被りますが、PolymarketのNoポジションは利益を上げ、損失の一部をカバーします。

• もし衝突が発生すれば、油価は上昇し、HLロングポジションは利益を上げますが、PolymarketのNoポジションはゼロになりますが、全体としては利益を得ることができます。

戦略3：Polymarketの内部警告信号を識別する

Polymarketで新しいウォレットの大口取引は一般的に「インサイダー取引」と見なされ、非対称情報を持つ人々が事前に入場する際、インサイダーは外部に貴重な警告信号を提供します。

新しいウォレットが「アメリカがイランを攻撃する」のYesを大口で買い始めたとき、リスクが高まっているかどうかに注意が必要です。

四、結論：チェーン上の金融の社会的価値

中東の煙が立ち込める中、伝統的な金融市場は週末に取引を停止し、チェーン上の世界は24/7で途切れることなく動いています。Polymarketは真実の価格設定を担当し、Hyperliquidは変動に場所を提供します。

プラットフォーム上で戦争に賭けることは、まるで『ハンガー・ゲーム』のような背徳感を生むかもしれません。参加者は観客席で他者の苦しみを金銭的に賭け合います。しかし、別の視点から見ると、この賭けによって生じる確率信号は非常に高い社会的価値を持っています。

危機の渦中にいる現地の人々にとって、金融市場のリアルタイムの変動はニュースリリースよりも誠実な警告です。Polymarketの確率が急上昇し、原油価格が激しく変動するとき、これらのデータは一般の人々に撤退と防止の先導信号を提供します。

この秩序の下で、チェーン上の金融は単なる賭けの道具ではなく、一般の人々が情報を得るためのシステムです。