BIT 投研：ビットコインが重要なサポートに近づき、4月には方向性の決断期を迎える可能性がある

本ラウンドの暗号市場は重要な移行段階にあります。ビットコインは数ヶ月の調整を経て、最近小幅な反発を見せ、以前に失った重要なサポートゾーンを再テストしています。しかし、全体的に見ると、市場の修復基盤は依然として不安定で、トレンドは依然として脆弱です。マクロの圧力が持続的に蓄積され、流動性が徐々に弱まる中、重要な政策イベントが近づいているため、市場の価格設定ロジックが変化しています。4月に入ると、市場には季節的に強い期待があるものの、歴史的なパフォーマンスは明確に分化しており、相場は流動性、ポジション構造、マクロの触媒によって共同で駆動される可能性が高く、単純なサイクルの繰り返しではありません。

サポートの繰り返し検証：トレンドの脆弱性は依然として緩和されていない

2025年10月に下落段階に入って以来、ビットコインは3回目の重要なサポートゾーンのテストを行っています。歴史的に類似の構造は、サポートを失った後に急速に下落し、その後段階的な安値を形成し、新たなサポートを構築しようとする傾向がありますが、全体的なトレンドは実際には逆転していません。現在、市場は再び類似の位置に戻っており、下方のサポートが依然として繰り返し検証されていることを示しており、トレンドの脆弱性は明らかに改善されていません。

リズム的に見ると、このような低位整理は通常、すぐに方向の確認が完了することはなく、一段の振動を経て次の段階の動きに入る必要があります。現在65,000--66,000ドルの範囲が重要な分水嶺となっており、一度失われると、市場は再び加速的な下落段階に入る可能性があり、下方のスペースはさらに低い範囲を指し示すかもしれません。

流動性とマクロの主導：リズムが方向より重要

4月は例年、比較的強い月と見なされていますが、歴史的なデータはこの規則が安定していないことを示しています。特にビットコインが強い状態で4月に入ると、相場はしばしば段階的に分化します。今回のラウンドでは、ビットコインは比較的中立的な状態でこの月に入っており、以前の上昇前の環境に似ていますが、短期的なリズムは依然として慎重です。

より重要なのは、現在の市場の主導要因が単一の物語から流動性とマクロ変数に移行していることです。原油価格の上昇がインフレ期待を押し上げ、市場の中央銀行がタカ派の立場を維持するという判断を強化し、同時にドルに対して支援を形成しています。これらの要因は歴史的にビットコインに圧力をかけてきました。さらに、ステーブルコインの成長率が鈍化し、ETF資金の流入が政策信号に敏感であることも、流動性が持続的な上昇の動力を形成していないことを反映しています。

時間構造的に見ると、4月の内部リズムも同様に重要です：月初は流動性が薄く、ボラティリティが拡大し；月中はマクロデータと政策期待が集中して放出され；月末にはFOMC会議の結果に伴い、市場は徐々に方向を明確にする可能性があります。これは、単純に上昇や下降を判断するのではなく、リズムの把握がより核心的な取引変数になることを意味します。

全体的に見ると、ビットコインは現在、相対的に脆弱な段階にあり、短期的な下落圧力は完全には解放されていません。基準シナリオでは、4月上半月に市場は引き続き弱い動きを続ける可能性があり、もし重要なサポートゾーンが失われれば、下落のリズムはさらに加速するかもしれません。しかし、サイクルの位置から見ると、今回の下落はすでに下落後半に近づいている可能性があります。税務の圧力が徐々に和らぎ、政策期待が安定するにつれて、市場環境は徐々に改善することが期待されます。たとえ反発があっても、動きは月中または後半に徐々に現れる可能性が高いです。投資家にとって、現在の段階では単純な季節的な規則に依存するのではなく、流動性、マクロ変数、ポジション構造の変化に焦点を当て、リスクを管理しながら、より明確な修復信号が現れるのを待つべきです。

上記の一部の見解は BIT on Target からのものであり、お問い合わせで BIT on Target の完全なレポートを入手できます。

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